Comme dans l'évaluation d'un bien immobilier, la valeur d'une entreprise ne dépend pas des dettes qui y sont rattachées. En revanche, la valeur des titres est le montant auquel peut prétendre l'actionnaire après déduction des dettes financières et/ou ajout de la trésorerie.
La valorisation ou étude de la valorisation des titres ou des actions passe par l'évaluation de l'entreprise de manière gobale. Les financiers s'accordent pour dire que la valeur d'une entreprise est sa valeur financière c'est à dire : Valeur d'entreprise = Valeur de l'endettement + Valeur des capitaux propres.
De façon générale, on peut dire que la valeur de 100% des titres d'une société est égale à la « valeur d'entreprise » à laquelle on ajoute la trésorerie nette des dettes. Si la trésorerie active est moins élevée que les dettes, on parle alors de dette financière nette.
Pour déterminer une valorisation, il faut donc trouver plusieurs entreprises similaires à la vôtre ainsi que leur prix de cession ou leur valeur (lorsqu'elles n'ont pas été cédées). Votre prix doit ensuite être ajusté en fonction de plusieurs critères jugés importants par rapport à votre activité (voir ici).
Le calcul de la méthode patrimoniale est très simple puisqu'il correspond à la différence entre l'actif et le passif de l'entreprise. Il s'agit donc de l'actif net comptable d'une entreprise à un instant T. Généralement, on analyse les bilans comptables des trois dernières années pour effectuer ce calcul.
En effet, dans un contexte de marques hyperconcurrentiel, la valorisation permet de connaître le niveau de « puissance » de votre marque et d'augmenter la valeur de l'entreprise ainsi que la valeur des produits et services qu'elle va distribuer.
À ne pas confondre avec le prix de l'entreprise, la valorisation est une estimation de ce que celle-ci peut apporter financièrement à ses actionnaires en cas de transmission. Elle permet, dans différents scénarios, d'apporter un soutien dans le cadre d'une vente, d'une cession partielle ou d'un rachat d'entreprise.
On peut distinguer deux sortes de valorisation énergétique : la valorisation par traitement thermique (incinération, co-incinération, pyrolyse et gazéification) et la valorisation du biogaz issu notamment des installations de stockage de déchets non dangereux et de la méthanisation des déchets organiques.
L'évaluation du prix de parts sociales par la valeur patrimoniale se fait en prenant en compte le passé de l'entreprise. Cette méthode se base sur les actifs nets réévalués de l'entreprise et la réévaluation de la valeur de la société au marché actuel en déduisant ses dettes.
La façon la plus courante de valoriser une entreprise consiste à utiliser son ratio cours/bénéfice (ratio P/E). Le ratio P/E est le prix de l'action divisé par le bénéfice par action de l'entreprise. Une entreprise avec un faible ratio P/E est sous-évaluée car elle se négocie à un prix bas par rapport à ses bénéfices.
La valeur nominale d'une action est le montant fixe attribué à cette action lors de sa création, tandis que la valeur réelle d'une action peut varier en fonction de divers facteurs tels que l'offre et le demande sur le marché financier, les performances de la société, etc.
L'évaluation des titres de participation peut se calculer selon l'actif net comptable : elle fait apparaître leur valeur mathématique et, par le fait, la quote-part du patrimoine de la société « revenant » aux actionnaires à la fin de l'exercice.
Les titres de participation sont des actions ou des parts acquises dans le but d'exercer un contrôle à long terme sur la société émettrice des titres. Ils restent dans l'actif de l'entreprise de manière durable. Les titres de placement sont des actions ou des parts acquises pour réaliser un gain à court terme.
Les actions peuvent être un élément important de votre portefeuille de placement. En détenant les titres de diverses sociétés, vous pourriez accroître votre épargne, protéger vos fonds contre l'inflation et l'impôt, et maximiser votre revenu de placement.
Les méthodes courantes incluent l'évaluation par les actifs (valeur des actifs nets de l'entreprise), l'évaluation par les flux de trésorerie actualisés (prévision des flux futurs et leur actualisation) et l'approche comparative (comparaison avec des entreprises similaires).
Cet abattement de droit commun, appliqué au montant de la plus-value ou de la distribution, est de : 50 % lorsque les titres sont détenus depuis au moins 2 ans et moins de 8 ans à la date de la cession, 65 % lorsque les titres sont détenus depuis au moins 8 ans à la date de la cession.
Qui peut vous aider à évaluer une entreprise ? Les réseaux d'accompagnement et de formation (Chambres de commerce et d'industrie, chambres des métiers et de l'artisanat, chambres d'agriculture, l'association des cédants et repreneurs d'affaires), tout au moins pour obtenir un ordre de grandeur.
Une fois que vous avez défini le prix de cession et le prix d'acquisition, vous pouvez calculer votre plus-value sur cession d'actions. La formule est la suivante : Plus-value sur cession d'action = prix de cession net — coût total d'acquisition.
Quel est alors l'intérêt du placement ? C'est de profiter d'un revenu régulier et pérenne deux fois supérieur à celui du Livret A. Attention, une part sociale est moins liquide qu'un livret bancaire et plus engageant aussi, notamment en période de crise.
Autre avantage d'évaluer votre entreprise : rendre la gestion de votre affaire plus efficace. Savoir que votre entreprise a telle valeur va vous situer sur le marché et orienter votre stratégie.
Une entreprise souhaite lever des fonds à hauteur de 400K€ pour 20% de son capital. En d'autres termes, 400K€ valent 20% du capital. La valeur post-money vaudra donc 5*400K soit 2M€. On peut alors déterminer aisément la valeur pre-money de l'entreprise : 2M€ - 400K€ soit 1,6M€.
La plupart des méthodes pour valoriser une entreprise prennent en compte le chiffre d'affaires, l'excédent brut d'exploitation (EBE) * et le résultat net, qui sont multipliés par des coefficients propres au secteur d'activité.
La valorisation de leurs actifs est alors basée sur le prix de l'investissement le plus récent dans la structure. Ainsi, les startups ont une valorisation des actifs non pas basée sur la cote d'un marché boursier, mais sur leur potentialité de croissance et de bénéfices.