Un indice de référence (benchmark en anglais) est un indicateur permettant d'évaluer la performance d'un marché financier.
Un indice de référence est un indice utilisé pour déterminer « le montant à verser au titre d'un instrument ou d'un contrat financier, ou le prix d'un instrument financier ; il peut aussi être utilisé pour mesurer la performance d'un fonds d'investissement dans le but de répliquer le rendement de cet indice, de définir ...
Adoptée en 2019, la modification du Règlement Benchmark a introduit deux nouvelles catégories d'indices dits "bas-carbone" : les indices de transition climatique (Climate Transition Benchmarks ou CTB) et les indices alignés avec l'Accord de Paris (Paris Aligned Benchmark ou PAB).
Fin décembre 2021 sera une étape importante dans la réforme des indices de référence : l'indice européen Eonia sera publié pour la dernière fois le 3 janvier 2022. Les indices LIBOR disparaitront définitivement le 31 décembre 2021, sauf les principales maturités du LIBOR USD qui persisteront jusqu'à fin juin 2023.
Le régime applicable à l'utilisation des indices de référence de pays tiers dans l'UE entrera en application à partir du 31 décembre 2023. Le règlement (UE) 2021/168 s'applique depuis le 13 février 2021.
Sommaire. Ce règlement vise à encadrer, au sein de l'Union européenne, la fourniture et l'utilisation d'un indice de référence ainsi que la contribution à un indice de référence.
Le règlement Benchmark impose deux obligations principales aux fournisseurs d'indices boursiers. Depuis, le 31 décembre 2021, ils doivent publier des informations relatives à l'alignement de leurs méthodologies de calculs avec les objectifs de réduction d'émission et les objectifs de l'Accord de Paris.
En Europe, dans le cadre de BMR, la fin de la période de transition est fixée : au 31/12/2019 pour les indices non critiques administrés par une entité supervisée par l'UE (pertinence EEE), au 31/12/2021 pour les indices critiques et indices supervisés par des administrateurs de pays tiers (hors Union Européenne).
Le règlement Disclosure constitue, avec les règlements Taxonomie et Benchmark, la pierre angulaire du plan d'action pour la finance durable de la Commission européenne, dont l'une des ambitions est de participer à la réorientation des flux de capitaux vers les activités durables.
A noter : l'Euribor ne sera pas le seul taux à faire peau neuve : en 2022, l'Eonia (Euro OverNight Index Average), le taux de référence quotidien de toutes les transactions au jour le jour de prêts (non garantis) réalisées sur le marché interbancaire, devrait être remplacé par l'Ester.
rétablir la confiance dans les indices de référence , protéger les consommateurs et les investisseurs grâce à une plus grande transparence , améliorer la gouvernance et le contrôle du processus de détermination des indices de référence.
Le SFDR de l'UE vise à aider les investisseurs en leur offrant une information plus transparente quant au degré avec lequel les produits financiers prennent en compte les caractéristiques environnementales ou sociales, investissent dans des investissements durables ou ont des objectifs durables.
Le calcul consiste à faire l'opération suivante : Nouveau loyer = loyer en cours x nouvel IRL du trimestre de référence du bail / IRL du même trimestre de l'année précédente. Exemple : Un bail signé le 1er juillet 2022, et fixant le loyer mensuel à 600 €, peut être révisé le 1er juillet 2023.
A compter de 2006, l'ICC a été remplacé par l'Indice de référence des loyers (IRL) comme base servant à la réévaluation annuelle des loyers d'habitation. Les anciens baux ont été modifiés en conséquence, de façon automatique. Seuls les baux commerciaux continuaient de prendre pour référence l'ICC.
La valeur de départ, appelée valeur de base, prend la valeur d'indice 100. On calcule ensuite l'indice d'arrivée en divisant la valeur de la variable à la date finale par sa valeur de départ, puis en multipliant le tout par 100.
Ce règlement a pour objectif d'harmoniser et de renforcer les obligations de transparence applicables aux acteurs qui commercialisent certains produits financiers ou qui prodiguent des conseils sur ces produits.
Objectifs du Règlement "Disclosure" – SFDR
Ce règlement a été promulgué pour répondre à un double objectif : accroître la transparence des informations relatives à la durabilité et étendre la comparabilité des informations pour les investisseurs finaux.
Le 10 mars 2021, le règlement Disclosure, ou SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) est entré en vigueur. Il s'agit d'un règlement européen qui a pour ambition d'encadrer à plusieurs niveaux l'intégration des enjeux ESG (Environnementaux Sociaux et de Gouvernance) par les acteurs des marchés financiers.
De nouveaux taux de référence au jour le jour sont publiés pour le Yen : le TONAR (Tokyo Overnight Average Rate), pour le sterling : le SONIA (Reformed Sterling Overnight Index Average) et pour le CHF : le SARON (Swiss Average Rate Overnight).
Les 15 pays tiers sont l'Algérie, l'Australie, le Canada, la Géorgie, le Japon, le Monténégro, le Maroc, la Nouvelle-Zélande, le Rwanda, la Serbie, la Corée du Sud, la Thaïlande, la Tunisie et l'Uruguay.
Sans détailler de façon exhaustive le plan d'action de l'UE, nous pouvons retenir 3 projets de réglementation majeurs et 1 standard à venir : la réglementation SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) complétant la directive NFRD (Non-Financial Reporting Directive) sur la transparence financière.
On relève quatre types de benchmarks : le benchmark interne, le benchmark compétitif, le benchmark fonctionnel, et le benchmark horizontal.
Le manager peut présenter le benchmark sous forme de rapport avec un résumé des résultats clés, des grilles de comparaison et, surtout, des conclusions et des recommandations. Ce rapport doit également définir des objectifs, qui doivent être concrets, atteignables et conformes à la stratégie de l'entreprise.
Le premier spectateur regarde pendant 5 secondes et le deuxième spectateur pendant 25 secondes. Au total, ces téléspectateurs ont accumulé 30 secondes de visionnage, soit une moyenne de 15 secondes. Le taux d'engagement serait de 25% (5 secondes + 25 secondes) / (60 secondes * 2 spectateurs).